Pourquoi les riches quittent-ils la France ? L'impact de la fiscalité

La fuite des contribuables fortunés est un sujet récurrent du débat public français. Mais que disent réellement les chiffres ? Une étude du Conseil d’analyse économique (CAE) apporte des données empiriques : l’impact de la fiscalité sur les départs existe, mais reste limité. Au-delà des exils médiatisés, c’est surtout l’optimisation fiscale qui détermine la gestion des patrimoines.
 

Des départs réels mais marginaux
L’idée que les hausses d’impôts provoquent une hémorragie fiscale est tenace. Les données analysées par le CAE (auteurs : Laurent Bach, Antoine Bozio, Nicolas Grimprel, Arthur Guillouzouic, Camille Landais et Clément Malgouyres) montrent pourtant une réalité bien plus mesurée.
En 2013, la suppression du prélèvement forfaitaire libératoire (PFL) sur les revenus du capital s’est traduite par une augmentation des départs nets du top 1 % des contribuables concernés, passant de 0,04 à 0,09 point. À l’inverse, la suppression de l’ISF en 2017 et la mise en place du prélèvement forfaitaire unique (PFU) en 2018 ont réduit ces départs de 0,01 à 0,07 point.
 

Ces variations, réelles, restent modestes en volume absolu. Elles concernent moins de 350 foyers fiscaux par an, sur un total d’environ 385 000 appartenant au top 1 %. Un chiffre qui relativise largement l’idée d’un exil massif.
 

L’ombre portée de l’optimisation fiscale
Si les départs sont limités, leurs conséquences sur les entreprises ne sont pas nulles. Lorsqu’un actionnaire important s’exile, la société peut enregistrer une baisse moyenne de 15 % de son chiffre d’affaires, de 30,6 % de sa masse salariale et de 24,3 % de sa valeur ajoutée. Ces chocs sont toutefois en partie compensés par des réallocations : rachat d’entreprises, ajustements sur le marché du travail, nouveaux investisseurs.
 

À l’échelle macroéconomique, l’effet net reste faible. Le CAE estime qu’une hausse de 4 milliards d’euros de la fiscalité sur le top 1 % des revenus du capital se traduirait par une réduction de seulement 0,05 % de la valeur ajoutée nationale.
 

Le vrai sujet réside ailleurs : dans la marge intensive. Autrement dit, dans la façon dont les ménages fortunés adaptent leurs comportements sans quitter le territoire. Optimisation fiscale, arbitrages d’épargne, stratégies patrimoniales sophistiquées… Ces ajustements ont un impact bien plus massif que les départs eux-mêmes.
Le débat sur l’exil fiscal ne saurait donc occulter cette réalité : ce sont moins les contribuables qui partent que les revenus qui s’évaporent dans les méandres de l’ingénierie fiscale.
 

Source : Focus du Conseil d’analyse économique, 2025

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